خارج از OPEC + ، نفت رشد میکند

"این زمان متفاوت است" ممکن است خطرناکترین کلمات در تجارت باشد: میلیاردها دلار شرط بندی کرده اند که تاریخ تکرار نخواهد شد. و اکنون اما ، در جهان نفت ، به نظر می رسد که این زمان واقعاً خواهد بود.

برای اولین بار در دهه های گذشته ، با نزدیک شدن نفت خام برنت به 70دلار، شرکت های نفتی برای افزایش تولید برای تعقیب افزایش قیمت نفت عجله ندارند. حتی در پرمین ، حوضه شیل در مرکز رونق انرژی ایالات متحده ، حفاری ها در برابر رونق و شلوغی مقاومت می کنند.

صنعت نفت بسیار متغییر است ، که توسط سرمایه گذاران وال استریت محدود شده و خواستار این است که شرکت ها هزینه کمتری برای حفاری و در عوض بازگرداندن پول بیشتر به سهامداران ، و فعالان تغییرات آب و هوایی که علیه سوخت های فسیلی فشار می آورند ، تحمیل کنند.

رویدادهای چشمگیر صنعت در هفته گذشته فقط به مواردی افزوده می شود که به عنوان فرصتی برای تولیدکنندگان OPEC + در نظر گرفته شده است و به ائتلاف تحت هدایت عربستان سعودی و روسیه فضای مانور بیشتری برای بازگرداندن تولیدات خود می دهد. از آنجا که تولید خارج از اوپک نتواند به همان سرعتی که انتظار می رفت- یا براساس تجربه گذشته از آن ترسیده بودند- به عقب برگردد ، این کارتل احتمالاً در هنگام دیدار در اول ژوئن به عرضه بیشتر خود ادامه خواهد داد.

سهامداران از اکسون می خواهند که روی بازگشت پول به سرمایه گذاران تمرکز کند. کریستوفر آیلمن ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در CalSTRS ، گفت: "آنها دیوانه وار پول را از سوراخ حفاری می اندازند." وی گفت: "ما واقعاً دیدیم كه آن شركت فقط در شیب است و در آینده زنده نمی ماند ، مگر اینکه آنها تغییر كرده و سازگار شوند. و حالا آنها مجبورند. "

بعید است اکسون تنها باشد. هفته گذشته دادگاه هلند به Royal Royal Shell Plc یک نبرد حقوقی مهم را از دست داد ، زمانی که دادگاه هلند به آن گفت که تا سال 2030 میزان انتشار خود را به میزان قابل توجهی کاهش دهد - چیزی که به تولید نفت کمتری نیاز دارد. بسیاری از این صنعت از موج پرونده های قضایی در جای دیگر ، با اهداف اصلی عمده نفت ، نسبت به شرکت های نفتی دولتی که بیشتر تولید اوپک را تشکیل می دهند ، ترس دارند.

باب مک نالی ، رئیس مشاور گروه انرژی راپیدان و یکی از مقامات سابق کاخ سفید گفت: "ما شاهد تغییر جهت از انگ گذاری به سمت جرم انگاری سرمایه گذاری در تولید بالاتر نفت هستیم.

اگرچه درست است که تولید غیر OPEC + از سقوط 2020 - و سطح فوق العاده پایین آوریل و مه سال گذشته - در حال بازگشت است ، اما از بهبود کامل به دور است. به طور کلی ، تولید خارج از اوپک + امسال 620،000 بشکه در روز رشد خواهد کرد ، کمتر از نیمی از 1.3 میلیون بشکه در روز که در سال 2020 کاهش یافته است. پیش بینی رشد عرضه تا پایان سال جاری "نزدیک به همسان" افزایش پیش بینی شده نیست طبق تقاضای آژانس بین المللی انرژی.

فراتر از سال 2021 ، تولید نفت در تعداد معدودی از کشورها از جمله ایالات متحده ، برزیل ، کانادا و تولید کننده نفت جدید گویان افزایش می یابد. اما تولید در جاهای دیگر ، از انگلیس تا کلمبیا ، مالزی و آرژانتین کاهش خواهد یافت.

به گفته مدیران و بازرگانان ، هرچه تولید غیر اوپک + کمتر از تقاضای جهانی نفت افزایش یابد ، این کارتل کنترل بازار را در دست خواهد گرفت. یک شکست بزرگ محسوب میشود زمانی که شرکت های نفتی با عجله برای سرمایه گذاری مجدد ، افزایش تولید غیر اوپک به رهبری عبدالعزیز بن سلمان عربستان سعودی با اقدام متعادل تر ، به قیمت های بالاتر پاسخ می دهند.

تاکنون ، عدم رشد تولید نفت غیر اوپک + چندان در بازار ثبت نشده است. از این گذشته ، همه گیری ویروس کرونا همچنان تقاضای جهانی نفت را محدود می کند. این ممکن است در اواخر امسال و تا سال 2022 بیشتر مورد توجه قرار گیرد. تا آن زمان ، فعالیت های واکسیناسیون علیه Covid-19 احتمالاً ثمری خواهد داشت و جهان به نفت بیشتری احتیاج خواهد داشت. بازگشت پیش بینی شده ایران به بازار برخی از این موارد را فراهم می کند.

در صورت بروز چنین اتفاقاتی ، عمدتا وظیفه اوپک برطرف کردن شکاف است. یک سیگنال از این که چگونه این بار بازیابی متفاوت خواهد بود ، تعداد حفاری در ایالات متحده به تدریج در حال افزایش است ، اما بهبودی کندتر از آن است که پس از آخرین سقوط بزرگ قیمت که-2009 رخ داد. شرکت های شیل به تعهد خود برای بازگرداندن پول بیشتر به سهامداران از طریق سود سهام پایبند هستند. در حالی که قبل از اینکه شرکت های شیل همه گیر 70-90٪ از جریان نقدی خود را برای حفاری بیشتر استفاده کنند ، اکنون آنها این معیار را حفظ می کننددر حدود 50٪

نتیجه این است که تولید نفت خام ایالات متحده از ژوئیه سال 2020 در حدود 11 میلیون بشکه در روز است. در خارج از ایالات متحده و کانادا ، چشم انداز ناخوشایندتر است: در پایان ماه آوریل ، تعداد دکل های نفتی آمریکای شمالی سابق ثابت بود طبق اطلاعات شرکت بیکر هیوز