اهداف قیمت نفت می تواند هدف به مراتب بهتری باشد

جولیان لی یک استراتژیست نفت برای Bloomberg First Word است. پیش از این او به عنوان یک تحلیلگر ارشد در مرکز مطالعات جهانی انرژی کار می کرد.

اگر نمی توانید به هدف برخورد کنید ، آن را نزدیکتر کنید. به نظر می رسد این سیاست اتخاذ شده توسط اتحاد تولیدکنندگان نفت OPEC + است زیرا آنها بزرگترین کاهش تولید جهان را در تلاش برای افزایش قیمت نفت انجام می دهند.

شاهزاده عبدالعزیز بن سلمان ، وزیر نفت عربستان سعودی ، پس از جلسه ای در ژانویه ، اعلام کرد که تولید کنندگان در حال تعیین هدف جدیدی برای کاهش تولید خود هستند - بازیابی ذخایر نفتی در کشورهای پیشرفته سازمان همکاری اقتصادی و توسعه به یک سطح متوسط ​​پنج ساله جدید.

آنها بر روی OECD متمرکز شده اند زیرا اعضای آن ذخایر نفت را به روشی به موقع گزارش می دهند - سطح مقدماتی پایان ماه دسامبر هفته گذشته توسط آژانس بین المللی انرژی منتشر شد ، هرچند که برای ماه های آینده بازنگری می شود. در حالی که سایر کشورها ، مانند چین ، سطح ذخیره نفت را به هیچ وجه منتشر نمی کنند.

اوپک + در سال 2016 برای مقابله با انبوه ذخایر جهانی نفت که ناشی از دومین رونق شیل ایالات متحده و سقوط قیمت نفت بود ، تشکیل شد. اعضای آن تلاش کردند تا حجم نفت ذخیره شده در مخازن ، غارهای نمکی ، کشتی ها و خطوط لوله را به سطح متوسط ​​پنج ساله خود برسانند ، هرچند که آنها هرگز در مورد اندازه گیری پنج ساله خود کاملاً مشخص نبودند. قرار بود این یک روند سریع و شش ماهه باشد که از ژانویه 2017 آغاز می شود. با گذشت بیش از چهار سال ، با توجه به فوریت جدید توسط همه گیری Covid-19 ، تلاش آنها ادامه دارد.

یکی از اهدافی که در ابتدا گروه برای پذیرش آن به کار رفت متوسط ​​سطح سهام پنج ساله نورد بود. مشکل این است که اندازه گیری مدام تغییر می کند زیرا هر ماه جدید جایگزین نمونه مشابه پنج سال قبل می شود.

بستن شکاف

افزایش مداوم سطح متوسط ​​موجودی پنج ساله به اوپک + کمک کرد تا اولین هدف خود را محقق کند

منبع: آژانس بین المللی انرژی

در طول سالهای اول معامله ، تورم هدف ایجاد شده است ، با سطح سهام در ماههای تازه اضافه شده بسیار بالاتر از آنچه که جایگزین شده بودند. با گذشت زمان ، ذخایر بیش از حد اضافی که آنها سعی در تخلیه داشتند ، متوسط ​​پنج ساله را 210 میلیون بشکه یا 7 درصد افزایش داد. این امر باعث افزایش 40 درصدی ذخایر موجود در انبار شد ، در حالی که برداشت واقعی نفت از موجودی ها تنها 60٪ از تعادل مجدد را تشکیل می دهد.

هدف دیگری که جذاب به نظر می رسید متوسط ​​سطح موجودی در طول دوره 2010-2014 بوده است. این مزایای ارائه یک هدف ثابت و به استثنای دوره سهام اضافی را دارد. اتحاد هرگز به این هدف نزدیک نشد ، در حالی که سهام در اوایل سال 2018 به میانگین متحرک 5 ساله خود بازگشت.

تولیدکنندگان تشخیص داده اند که یک هدف دائماً در حال حرکت تلاش آنها را برای برقراری تعادل در بازار تضعیف می کند. آنها همچنین پذیرفته اند که به گفته شاهزاده عبدالعزیز میانگین 2010-2014 اکنون "واقعاً منسوخ شده" است.

انبوه افزایش یافته

اوپک هدف سهام خود را 264 میلیون بشکه یا 10 درصد افزایش داده است

منابع: IEA و OPEC

بنابراین اکنون آنها تصمیم گرفته اند میانگین 2015-2019 را به عنوان آخرین هدف خود برگزینند. اما آن یکی نیز اگرچه ثابت است اما دارای کاستی های متعددی است.

یکی از اهداف اصلی موجودی نفت ، تهیه یک بالشتک برای جبران هرگونه اختلال غیر منتظره در تأمین است. بنابراین اندازه گیری آنها بر اساس میزان تقاضای چند روزه آنها معقول تر خواهد بود ، نه به صورت حجم ساده. در عمل که نیاز به پیش بینی تقاضا دارد ، افزودن لایه دیگری از عدم اطمینان به اندازه گیری که قبلاً به دلیل کمبود اطلاعات به موقع با مشکل روبرو شده است. به این نوسانات استثنایی تقاضا در 12 ماه گذشته ، به علاوه عدم قطعیت های بزرگ در آینده ، اضافه شود و به راحتی می توان فهمید که چرا OPEC + به صورت حجم ساده بر روی انبارها تمرکز می کند.

اما هدف فقط بر اساس ذخیره هایی که گزارش می شوند ، حجم بسیار بیشتری را که از دست می رود ، از دست می دهد. از ماهواره ها و هواپیماهای بدون سرنشین می توان برای تخمین حجم جهانی روغن در کشتی ها یا مخازن با سقف شناور تخمین زد ، اما آنها نمی توانند حجم زیرزمینی یا مخازن با سقف ثابت را اندازه گیری کنند.

بنابراین ما برای برآورد تغییرات موجود در ذخایر جهانی از عدم تعادل بین عرضه و تقاضا باقی مانده ایم. اندازه گیری تقاضای نفت نیز بسیار دشوار است ، همانطور که آخرین گزارش های ماهانه IEA و OPEC ، هر دو در روز پنجشنبه منتشر شده است ، نشان می دهد. هر كدام دلالت كردند